【卓创铜周评】本周铜价上涨千元下周或冲高回落

本周期货铜价震荡上涨表现积极，具体数据看，伦铜累计上涨218美元/吨，报于5022.5美元/吨，涨幅为4.54%，沪铜(40760, -80.00, -0.20%)主力合约累计涨1150元/吨至40800元/吨，涨幅为2.9%，本周期铜震荡上涨，主要是因为：第一，原油反弹提振市场情绪，有色金属整体表现不错，铜价引领市场；第二，美元高位回落，加之海外公共卫生事件持续蔓延，矿商生产频频受阻，市场担忧供给，为铜价形成支撑；第三，期货盘中空头势力还未显现，看涨情绪作用于市场，最终期铜上涨明显。

　　本周现货铜价震荡上涨表现积极，以上海现货铜为例，本周四报价在40750元/吨，较上周上涨1760元/吨，涨幅为4.5%，周均价为40561元/吨，较上周均价上涨1417元/吨，环比涨幅为3.62%。现货铜价上涨，主要是因为：第一，清明节后，国内期铜补涨外盘拉涨空间，现货跟涨明显；第二，节后市场询价者较多，主要是假期期间库存消耗明显，需求量得到释放支撑整个铜价；第三，社会库存以及上期所库存逐步回落，市场供需回归正常，铜价得到利好提振。除去供需端因素，宏观消息面上，原油上涨美元高位回落等也为铜价上涨形成有力契机。

　　本周铜材报价录得上涨。其中，本周四，无氧铜杆价格报41500元/吨，较上期上涨1200元/吨；T2铜排收于42400元/吨，较上期上涨1200元/吨；R410A铜管报价45650元/吨附近，较上期价格上调1750元/吨；宁波地区58-3A黄铜棒价格为31300元/吨，较上期价格上调500元/吨。期内国内制造业服务业数据逐步向好，叠加全球宽松的利率环境，商品颓势大幅缓和。铜价延续反弹，铜材价格也随之上涨。预计，短期内铜材价格或延续偏强运行。

　　本周国内废铜市场主流涨1900-2000元/吨，截至本周四，河北贸易商光亮铜估价在37700元/吨，较上周价格涨2000元/吨；其他市场废紫铜也大幅跟涨。北方再生铜厂采购光亮铜报价在37800-38200元/吨，较上周价格涨1900元/吨；南方铜厂光亮铜采购主流价格38000-38400元/吨，涨1800元/吨。随着北方铜厂废铜价格的连续上调，南北废铜采购价差开始逐步缩小。本周随着废铜价格的连续上涨，废铜市场活跃度明显增加，商家信心增加，市场成交有所增长。下游铜材的销售火爆，使得再生铜厂对废铜的采购积极性也大幅增加，部分再生铜厂高价采购废铜以供应生产。废铜市场依旧是卖方市场，货源紧缺，出货有可议空间。因目前国外进口废铜难度较大，短期内国内废铜将保持偏紧状态，价格方面虽然会跟随期铜波动，但是价格低位的时候，市场基本就无成交。预计废铜市场易涨难跌的状态将持续，下周废铜市场将窄幅震荡，价格重心变动不大。

　　本周三地显性铜库存仅有上期所出现下滑，具体来看，截至4月8日，LME铜库存为259850公吨，期内累计上涨17.47%；COMEX铜库存为36151短吨，增加10.05%。上海期货交易所铜市库存期内累计减少11.15%至192279吨。昨日伦铜再次出现大涨，主要是问题来自海外市场下游消费不佳导致。目前市场下游企业订单量明显减少，市场消耗量迟迟不见增长，伦铜库存最终出现大幅增加的状态。国内市场供需相对平衡，且部分生产企业稍有调整生产计划，最终实现上期所库存合理消耗。预计下周市场库存变化不大，伦铜库存仍旧高位盘整，沪铜库存稳步下滑。

　　本期铜价震荡上涨表现积极，影响因素主要集中在：原油上涨、美元回落。需求量得到释放、技术面下方支撑能力较强等因素。但市场目前也存在着较多不确定因素，比如海外公共卫生事件事件的持续蔓延，以及下游海外订单的不断减少，对在很大程度上限制铜价。

　　下周，消息面市场仍旧主导市场，原油仍存较大上涨可能，矿商生产受阻原料端炒作紧张等消息都会对市场形成较强利好，但海外公共卫生事件的持续蔓延，以及下游海外订单的持续减少，市场担忧情绪依旧存在。且技术面上看，42000元/吨一线阻力位较强，施压市场明显，最终下周铜价或冲高回落，报价重心变化不大。卓创预计，下周铜价有望冲高回落，整体成交重心小幅上移。伦铜价格仍维持5000美元/吨一线上下震荡，沪铜主力40000-42000元/吨区间内调整，现货市场报价会紧跟沪铜走势。